12月10日，聚初心·凝合力·謀未來(lái)——匯中財(cái)富2021尊享年會(huì)在北京諾金酒店隆重舉行。匯中財(cái)富投資策略部副總監(jiān)朱琪作了《2021全球資產(chǎn)配置投資策略分析與指引》主題演講。

演講從當(dāng)前高凈值人群資產(chǎn)配置現(xiàn)狀出發(fā)，分析了當(dāng)前疫情肆虐、中美關(guān)系不確定、逆全球化如何影響資產(chǎn)配置。當(dāng)傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，投資者只有跨周期資產(chǎn)配置，方能抵御經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，獲取超額收益。

放眼全球中國(guó)居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)不合理

結(jié)合中國(guó)家庭資產(chǎn)配置現(xiàn)狀，朱琪指出，放眼全球，當(dāng)前中國(guó)家庭資產(chǎn)配置呈現(xiàn)幾大特點(diǎn)：

第一，相較于發(fā)達(dá)國(guó)家，非金融資產(chǎn)占比高，尤其是房地產(chǎn)占絕對(duì)主導(dǎo)，資產(chǎn)配置相對(duì)單一；

第二，相較于美國(guó)、日本家庭，我國(guó)家庭金融資產(chǎn)占比低，當(dāng)資產(chǎn)配置理念未普及，可投資資產(chǎn)集中于固定投資，造成資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)不合理；

第三，金融資產(chǎn)中銀行存款占比較高。受傳統(tǒng)理財(cái)觀念影響，銀行存款、銀行理財(cái)成為配置資產(chǎn)的主要選擇。

新的經(jīng)濟(jì)周期下，傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)已不符合當(dāng)下的投資需求，難以獲取超額收益、實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值。

宏觀環(huán)境復(fù)雜影響居民資產(chǎn)配置

朱琪從宏觀環(huán)境角度，剖析了當(dāng)下居民資產(chǎn)配置受到的影響。

從當(dāng)下宏觀環(huán)境來(lái)看，疫情助推世界格局分化，逆全球化加速演進(jìn)，危及國(guó)際貿(mào)易、全球供應(yīng)鏈、對(duì)外投資，導(dǎo)致物價(jià)、成本上漲，失業(yè)率上升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)承壓，影響居民的資產(chǎn)配置需求。

此外，全球央行為應(yīng)對(duì)疫情，采取寬松貨幣政策，紛紛降息，全球主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入低利率時(shí)代。低利率將直接影響固收資產(chǎn)回報(bào)率，長(zhǎng)期而言，在通脹的環(huán)境中，個(gè)人財(cái)富面臨縮水。

朱琪指出，美國(guó)大選，拜登上臺(tái)，全球經(jīng)濟(jì)面臨新的不確定性。總體來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)下行，中美關(guān)系、疫情影響加速了下行趨勢(shì)。朱琪結(jié)合美林時(shí)鐘—大類資產(chǎn)配置輪動(dòng)策略，認(rèn)為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)正處于滯脹—衰退期，大類資產(chǎn)上，應(yīng)選擇防御類、價(jià)值型資產(chǎn)。

傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)信任缺失投資者需理性選擇

受傳統(tǒng)投資觀念影響，銀行存款、銀行理財(cái)一直是中國(guó)家庭配置資產(chǎn)的主要選擇。自資管新規(guī)出臺(tái)后，剛兌被打破，銀行自有產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管控不力，銀行理財(cái)產(chǎn)品跌破凈值，上市公司信任缺失……傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，誰(shuí)來(lái)為投資者負(fù)責(zé)？

近日，證監(jiān)會(huì)將投資者教育納入國(guó)民教育體系。相信隨著長(zhǎng)期資本確立，金融資本市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，終能守得云開(kāi)見(jiàn)月明，投資者更為理性的選擇產(chǎn)品，獲取投資收益。

跨周期資產(chǎn)配置抵御經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)

從投資者的角度，資產(chǎn)配置要跨越周期，才能抵御經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的一系列財(cái)富風(fēng)險(xiǎn)?？缰芷谫Y產(chǎn)配置，就是要配置那些戰(zhàn)略性優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。具體配置上，匯中財(cái)富針對(duì)不同圈層投資者，提出了不同的資產(chǎn)配置策略：

大眾精英人群

50%資金配置防御性較強(qiáng)的固收/保險(xiǎn)類產(chǎn)品，剩余大部分資金配置靈活的浮動(dòng)/類固收產(chǎn)品，10%資金配置業(yè)內(nèi)一線浮動(dòng)收益產(chǎn)品，以獲取超額收益機(jī)會(huì)。

高凈值人群

45%資金配置防御性較強(qiáng)的固收/保險(xiǎn)類產(chǎn)品，剩余大部分資金配置靈活的浮動(dòng)/類固收產(chǎn)品，配置業(yè)內(nèi)一線浮動(dòng)收益產(chǎn)品資金增至20%。

超高凈值人群

防御性較強(qiáng)的固收/保險(xiǎn)類產(chǎn)品，及資金配置時(shí)間靈活的浮動(dòng)/類固收產(chǎn)品均按35%進(jìn)行配置，配置超額收益機(jī)會(huì)產(chǎn)品的資金增至30%。

同時(shí)，考慮富一代、創(chuàng)一代到了家族傳承臨界點(diǎn)，可通過(guò)家族辦公室，進(jìn)行家族財(cái)富傳承、家族資產(chǎn)全球化配置、生活品質(zhì)管理、家族企業(yè)治理、家族文化傳承。

巴菲特說(shuō)，人生就像滾雪球，最重要的是發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長(zhǎng)的坡。匯中財(cái)富希望通過(guò)專業(yè)投顧服務(wù)和7年財(cái)富管理領(lǐng)先品牌優(yōu)勢(shì)，陪伴客戶走過(guò)雪坡，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。